猪肉价格等多因素助通胀小幅回落 猪肉价格对通货膨胀的影响

　　除了猪肉市场价格上涨明显外，其他影响11 月CPI的多个因素均出现普遍下降。

　　来自国泰君安的数据显示，11月第三周(至11月24日)商务部食品市场价格环比下降0.1%，统计局食品市场价格11月中旬环比下降0.3%，农业部食品市场价格11月第四周(11月25日至11月29日)环比基本持平，食品市场价格趋于回落之势。

　　在非食品市场价格方面，居住类市场价格小幅上涨，主要是由于租金市场价格上升，还有采暖季到来，居民生活用能源市场价格上涨，但节日后旅游及旅游相关市场价格回落。

　　11月28日，国家发展和改革委发出通知，决定将汽、柴油市场价格每吨分别提高160元和155元，测算到零售市场价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别提高0.12元和0.13元，调价执行时间为11月28日24时。由于成品油在CPI中的比重约为0.2%，近期成品油上调短期对11月CPI影响不大。市场分析人士认为，其直接影响要到12月CPI才体现。

　　“成品油上调对11月CPI的直接影响有限，但受到油价传导滞后性的影响，本轮上调将会在12月份CPI中方能体现，届时助推12月份CPI的涨幅。”卓创资讯一位成品油分析师认为。

　　11月PPI仍然为负，也未对通胀形成太大压力。“我们维持11月统计局PPI环比为-0.1%，同比为-1.5%的预测。”汪进称。国家统计局数据显示，10 月PPI同比下降1. 5%，环比持平 。

　　“翘尾因素影响3.1%，新增小幅下降0.1%。但12月份CPI 翘尾影响约为2.2 个百分点左右，翘尾影响大幅下降。”银河证券首席经济学家潘向东对记者表示。

　　由于大多影响11月CPI的因素均出现环比回落，因此受访人预计11月CPI同比涨幅回落至3%。

　　中信建投研究发展部高级副总裁安尉与汪进接受记者采访时均预计11月CPI为3%左右，其理由是虽然九十月份通胀上行，但未形成上涨的持续压力，并且今年大部分月份的CPI均在3%以下，因而预计全年物价水平2.8%左右，远低于预期3.5%的通胀目标。

　　不过，明年物价水平存在分歧。交行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟强调称，明年物价上涨压力可能比今年还要略大一些，明年CPI同比的高点也可能高于今年的3.2%。

　　但潘向东却持不同观点，“明年一季度物价水平比2013年四季度略有下行，约在2.8%左右，虽然是食品市场价格上行时期，但是翘尾水平略低，整体物价水平略低于四季度。由于未来货币政策确定稳重偏紧的格局，那么物价上行压力仍然保持在一定范围，明年总体物价水平约为3%左右。”